Achat Stock Options Grève Prix

Prix ​​de grève RUPTURE Prix de grève Certains produits financiers dérivent de la valeur d'autres produits financiers qu'ils sont appelés dérivés. Il existe deux principaux types de produits dérivés: les appels et les mises. Les appels donnent au titulaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un stock à l'avenir à un certain prix. Puts donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un stock à l'avenir à un certain prix le prix d'exercice qui différencie un appel ou mettre un contrat d'un autre. Prix ​​d'exercice Le prix d'exercice, également appelé prix d'exercice, est le déterminant le plus important de la valeur de l'option. Les prix de grève sont établis lors de la première écriture du contrat. La plupart des prix d'exercice sont par incréments de 2,50 et 5. Il indique à l'investisseur quel prix l'actif sous-jacent doit atteindre avant que l'option soit in-the-money. La différence entre le prix de marché actuel des titres sous-jacents et le prix d'exercice des options représente le montant du bénéfice par action obtenu lors de l'exercice ou de la vente de l'option. Lorsqu'une option est précieuse, elle est considérée comme étant dans l'argent. Les options sans valeur sont désignées comme étant hors de l'argent. Les prix d'exercice sont l'un des principaux déterminants de la tarification des options, soit la valeur marchande d'un contrat d'options. D'autres déterminants comprennent le temps jusqu'à l'expiration, la volatilité du titre sous-jacent et les taux d'intérêt en vigueur. Exemple de prix de grève Par exemple, supposons qu'il existe deux contrats d'option. Un contrat est une option d'achat avec un prix d'exercice de 100. L'autre contrat est une option d'achat avec un prix d'exercice de 150 $. Le prix actuel du stock sous-jacent est 145. Les deux options d'achat sont les mêmes, la seule différence est le prix d'exercice. Le premier contrat vaut 45, c'est-à-dire qu'il est en-argent de 45. C'est parce que le stock est de négociation 45 plus élevé que le prix d'exercice. Le deuxième contrat est hors de l'argent de 5. Si le prix de l'actif sous-jacent n'atteint jamais le prix d'exercice, l'option expire sans valeur. La valeur de l'option est donc calculée en soustrayant le prix d'exercice du prix courant. Trois façons d'acheter des options Lorsque vous achetez des options sur actions, vous n'avez vraiment pas pris d'engagement d'acheter l'action sous-jacente. Vos options sont ouvertes. Voici trois façons d'acheter des options avec des exemples qui démontrent quand chaque méthode peut être appropriée: Tenir jusqu'à la maturité. Puis le commerce: Cela signifie que vous maintenez sur vos contrats d'options jusqu'à la fin de la période du contrat, avant l'expiration, puis exercer l'option au prix d'exercice. Quand voudriez-vous faire ceci Supposez que vous achetiez une option d'achat à un prix d'exercice de 25 et que le prix de marché des actions progresse en continu, passant à 35 à la fin de la période de contrat d'option. Puisque le cours de l'action sous-jacent est passé à 35, vous pouvez maintenant exercer votre option d'achat au prix d'exercice de 25 et bénéficier d'un bénéfice de 10 par action (1 000) avant de soustraire le coût de la prime et des commissions. Négociez avant la date d'expiration Vous exercez votre option à un moment donné avant la date d'expiration. Par exemple: Vous achetez la même option d'achat avec un prix d'exercice de 25 et le cours du titre sous-jacent fluctue au-dessus et en dessous de votre prix d'exercice. Après quelques semaines, le stock monte à 31 et vous ne pensez pas qu'il va aller beaucoup plus élevé - en fait, il pourrait simplement tomber à nouveau. Vous exercez immédiatement votre option d'achat au prix d'exercice de 25 et bénéficiez d'un bénéfice de 6 par action (600) avant de soustraire le coût de la prime et des commissions. Laissez l'option expirer Vous n'avez pas échangé l'option et le contrat expire. Un autre exemple: vous achetez la même option Call avec un prix d'exercice de 25, et le cours de l'action sous-jacent reste assis là ou il continue à couler. Vous ne faites rien. À l'expiration, vous n'aurez aucun profit et l'option expirera sans valeur. Votre perte est limitée à la prime que vous avez payée pour l'option et les commissions. Encore une fois, dans chacun des exemples ci-dessus, vous aurez payé une prime pour l'option elle-même. Le coût de la prime et les frais de courtage que vous avez payés réduiront votre profit. La bonne nouvelle est que, en tant qu'acheteur d'options, la prime et les commissions constituent votre seul risque. Donc, dans le troisième exemple, même si vous n'avez pas gagné de profit, votre perte a été limitée, peu importe dans quelle mesure le cours des actions a chuté. Avis de non responsabilité: Ce site traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration sur ce site ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en matière de placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir et examiner une copie des caractéristiques et des risques des options normalisées publiées par la Société de compensation d'options. Des exemplaires peuvent être obtenus auprès de votre courtier, l'un des bourses de la Société de compensation d'options de One North Wacker Drive, bureau 500, Chicago, IL 60606 en téléphonant au 1-888-OPTIONS ou en visitant 888options. Toutes les stratégies discutées, y compris des exemples utilisant des données réelles sur les valeurs mobilières et sur les prix, sont strictement illustratives et éducatives et ne doivent pas être interprétées comme un endossement, une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Obtenir des options Cotations en temps réel après les heures Avant le marché Nouvelles Citation en flash Résumé Citation Graphiques interactifs Paramètre par défaut Veuillez noter qu'une fois votre sélection effectuée, elle s'appliquera à toutes les visites futures au NASDAQ. Si, à tout moment, vous êtes intéressé à revenir à nos paramètres par défaut, sélectionnez Réglage par défaut ci-dessus. Si vous avez des questions ou rencontrez des problèmes lors de la modification de vos paramètres par défaut, envoyez un courriel à isfeedbacknasdaq. Veuillez confirmer votre sélection: Vous avez choisi de modifier votre paramètre par défaut pour la recherche de devis. 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Lisez la suite pour en apprendre davantage sur certains principes de base qui doivent être suivies lors de la sélection du prix d'exercice pour une option. Considérations relatives au prix de levée En supposant que vous avez identifié le stock sur lequel vous souhaitez faire une option de négociation, ainsi que le type de stratégie d'option - comme acheter un appel ou écrire un put - les deux considérations les plus importantes dans la détermination du prix d'exercice sont ( A) votre tolérance au risque. Et (b) le rendement souhaité en matière de risque et de récompense. une. Tolérance au risque Disons que vous envisagez d'acheter une option d'achat. Votre tolérance au risque devrait déterminer si vous envisagez une option d'achat en argent (ITM), un appel à l'argent (ATM) ou un appel hors de l'argent (OTM). Une option ITM a une plus grande sensibilité - également appelée option delta - au prix du stock sous-jacent. Donc, si le prix des actions augmente d'un montant donné, l'appel ITM gagnerait plus qu'un appel ATM ou OTM. Mais que faire si le prix des actions baisse Le plus haut delta de l'option ITM signifie également qu'il diminuerait plus d'un appel ATM ou OTM si le prix du stock sous-jacent tombe. Cependant, étant donné qu'un appel ITM a une valeur intrinsèque plus élevée pour commencer, vous pouvez être en mesure de récupérer une partie de votre investissement si le stock diminue seulement d'un montant modeste avant l'expiration de l'option. B. Risque-Récompense Payoff Votre récompense risque-récompense désirée signifie simplement le montant de capital que vous souhaitez risquer sur le commerce, et votre objectif de profit projeté. Un appel ITM peut être moins risqué qu'un appel OTM, mais il coûte aussi plus cher. Si vous voulez seulement mettre une petite quantité de capital sur votre idée d'appel, l'appel OTM peut être le meilleur - pardon de l'option de pun -. Un appel OTM peut avoir un gain beaucoup plus important en termes de pourcentage qu'un appel ITM si le stock dépasse le prix d'exercice, mais dans l'ensemble, il a une chance de succès significativement moindre qu'un appel ITM. Cela signifie que bien que vous plunk vers le bas une plus petite quantité de capital pour acheter un appel OTM, les chances que vous pourriez perdre le montant total de votre investissement sont plus élevés qu'avec un appel ITM. Compte tenu de ces considérations, un investisseur relativement conservateur pourrait opter pour un appel ITM ou ATM, alors qu'un opérateur avec une tolérance élevée au risque peut préférer un appel OTM. Les exemples de la section suivante illustrent certains de ces concepts. Choix de prix de grève: Exemples Examinons quelques stratégies d'options de base sur la bonne ole General Electric (NYSE: GE), une participation de base pour un grand nombre d'investisseurs nord-américains et un stock qui est largement perçu comme un proxy pour l'économie des États-Unis. GE s'est effondré de plus de 85 dans une période de 17 mois commençant en octobre 2007, plongeant à un plus bas 16 ans de 5.73 en mars 2009 pendant que la crise mondiale de crédit mettait en péril sa filiale de GE Capital. Le stock a reculé de façon constante depuis lors, gagnant 33,5 en 2013 et se terminant à 27,20 le 16 janvier 2014. Supposons que nous voulons échanger les options de mars 2014 pour des raisons de simplicité, nous ignorons le spread bid-ask et utilisons le dernier cours négocié Des options de mars au 16 janvier 2014. Les prix des mises et des appels de mars 2014 sur GE sont présentés dans les tableaux 1 et 3 ci-dessous. Nous utiliserons ces données pour sélectionner les prix d'exercice pour trois stratégies d'options de base - achat d'un appel, achat d'un put et écriture d'un appel couvert - qui seront utilisées par deux investisseurs ayant une tolérance au risque très divergente, Conservative Carla et Rick Rick. Scénario 1 - Carla et Rick sont optimistes sur GE et aimeraient acheter les appels de mars sur elle. Tableau 1: Appels de mars 2014 de GE Avec le négoce de GE à 27,20, Carla pense pouvoir négocier jusqu'à 28 en mars en termes de risque à la baisse. Elle pense que le stock pourrait diminuer à 26. Elle opte donc pour le 25 mars appel (qui est in-the-money ou ITM) et paie 2,26 pour elle. Le 2.26 est appelé la prime ou le coût de l'option. Comme indiqué dans le tableau 1, cet appel a une valeur intrinsèque de 2,20 (c'est-à-dire le prix de l'action de 27,20 moins le prix d'exercice de 25) et la valeur temporelle de 0,06 (c'est-à-dire le prix d'appel de 2,26 moins la valeur intrinsèque de 2,20). Rick, d'autre part, est plus haussier que Carla, et étant un preneur de risque, est à la recherche d'un meilleur pourcentage de gain même si cela signifie perdre le montant total investi dans le commerce si elle ne fonctionne pas. Il opte donc pour l'appel et paie 0,38 pour cela. Comme il s'agit d'un appel OTM, il n'a qu'une valeur temporelle et aucune valeur intrinsèque. Le prix des appels de Carlas et de Ricks, sur une gamme de prix différents pour les actions de GE par l'expiration d'option en mars, est montré dans le tableau 2. Notez que Rick investit seulement 0,38 par appel, et c'est le plus il peut perdre cependant, son commerce N'est rentable que si GE négocie au-dessus de 28,38 (28 prix d'exercice 0,38 prix d'appel) avant l'expiration de l'option. Inversement, Carla investit un montant beaucoup plus élevé, mais peut récupérer une partie de son investissement, même si le stock dérive à 26 par l'expiration de l'option. Rick obtient des bénéfices beaucoup plus élevés que Carla sur une base de pourcentage si GE négocie jusqu'à 29 par l'expiration d'option, mais Carla ferait un petit bénéfice même si les commerces de GE marginalement plus haut - disons à 28 - par expiration d'option. Tableau 2: Rémunérations pour les appels de Carlas et Ricks En guise de réserve, notez les points suivants: Chaque contrat d'option représente généralement 100 actions. Donc un prix d'option de 0,38 impliquerait une dépense de 0,38 x 100 38 pour un contrat. Un prix d'option de 2,26 implique une dépense de 226. Pour une option d'achat, le prix d'équilibre équivaut au prix d'exercice plus le coût de l'option. Dans l'affaire Carlas, GE devrait négocier au moins 27,26 avant l'expiration de l'option pour qu'elle soit rentable. Pour Rick, le prix de rentabilité est plus élevé, à 28,38. Les commissions ne sont pas prises en considération dans ces exemples (pour simplifier les choses), mais doivent être prises en compte lors de la négociation d'options. Scénario 2 - Carla et Rick sont maintenant baissiers sur GE et voudraient acheter le Mars met sur elle. Carla estime que GE pourrait diminuer jusqu'à 26 en mars, mais souhaiterait récupérer une partie de son investissement si GE augmente plutôt que vers le bas. Elle achète donc le 29 mars put (qui est ITM) et paie 2,19 pour elle. Le tableau 3 montre une valeur intrinsèque de 1,80 (c.-à-d. Le prix d'exercice de 29 moins le prix de l'action de 27,20) et une valeur temporelle de 0,39 (soit le prix de vente de 2,19 moins la valeur intrinsèque de 1,80). Depuis Rick préfère swing pour les clôtures. Il achète les 26 put pour 0,40. Puisqu'il s'agit d'un put OTM, il est constitué entièrement de valeur temporelle et sans valeur intrinsèque. Le prix de Carlas et Ricks prévoit une fourchette de prix différents pour les actions de GE par échéance d'option en mars est indiqué dans le tableau 4. Tableau 4: Rachats pour Carlas et Ricks met Notez le point suivant: Pour une option de vente, le seuil de rentabilité Prix ​​égal au prix d'exercice moins le coût de l'option. Dans l'affaire Carlas, GE devrait négocier au plus 26,81 avant l'expiration de l'option pour qu'elle soit rentable. Pour Rick, le prix d'équilibre est plus bas, à 25,60. Cas 3: Rédaction d'un appel visé Scénario 3 - Carla et Rick possèdent tous deux des actions de GE et souhaitent émettre les appels de mars sur le titre afin d'obtenir un revenu de primes. Les considérations de prix d'exercice ici sont un peu différentes, puisque les investisseurs ont à choisir entre maximiser leur revenu de primes tout en minimisant le risque du stock appelé. Par conséquent, supposons que Carla écrit les 27 appels, ce qui rapporte sa prime de 0,80. Rick écrit les 28 appels, ce qui lui donne une prime de 0,38. Supposons que GE ferme à 26,50 à l'expiration de l'option. Dans ce cas, puisque le prix de marché du stock est inférieur aux prix d'exercice pour les appels de Carla et de Ricks, le stock ne serait pas appelé et ils conserveraient le montant total de la prime. Mais que faire si GE ferme à 27,50 à l'expiration de l'option Dans ce cas, les actions de Carlas GE seraient appelés à l'écart au prix d'exercice 27. La rédaction des appels aurait donc généré son revenu de primes net du montant initialement reçu moins la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice, soit 0,30 (soit 0,80 moins 0,50). Les appels de Ricks expireraient sans être exercés, ce qui lui permettrait de conserver le montant intégral de sa prime. Si GE ferme à 28h50 lorsque les options expireront en mars, les actions de Carlas GE seront annulées au prix d'exercice de 27. Depuis qu'elle a effectivement vendu ses actions de GE à 27, qui est de 1,50 moins que le prix actuel du marché de 28,50, sa perte nominale sur le commerce d'écriture d'appel est de 0,80 moins 1,50-0,70. Ricks perte nominale 0.38 moins 0.50 - 0.12. Risques de choisir le prix d'exercice erroné Si vous êtes un acheteur d'appel ou de vente, choisir un prix d'exercice erroné peut entraîner la perte de la prime complète payée. Ce risque augmente d'autant plus que le prix d'exercice est le prix du marché actuel, c'est-à-dire hors de l'argent. Dans le cas d'un call writer, le prix d'exercice erroné pour l'appel couvert peut entraîner le stock sous-jacent appelé. Certains investisseurs préfèrent écrire légèrement OTM appels pour leur donner un rendement plus élevé si le stock est appelé loin, même si cela signifie sacrifier certains revenus de primes. Pour un écrivain. Le prix d'exercice erroné entraînerait l'attribution du stock sous-jacent à des prix bien supérieurs au prix du marché actuel. Cela peut se produire si le stock plonge abruptement, ou s'il ya une vente soudaine du marché qui envoie la plupart des stocks nettement moins. Points à considérer Considérons la volatilité implicite lors de la détermination du prix d'exercice: La volatilité implicite est le niveau de volatilité qui est incorporé dans le prix de l'option. D'une manière générale, plus les fluctuations de stock sont importantes, plus le niveau de volatilité implicite est élevé. La plupart des actions ont des niveaux différents de volatilité implicite pour différents prix d'exercice, comme on peut le voir dans les tableaux 1 amp 3, et les traders d'options expérimentés utilisent ce biais de volatilité comme un élément clé dans leurs décisions de négociation d'options. Les nouveaux investisseurs d'options devraient envisager d'adhérer à des principes de base tels que s'abstenir d'écrire des appels ITM ou ATM sur des actions avec une volatilité implicite modérément élevée et une forte dynamique à la hausse (étant donné que les cotes du stock appelé peut être assez élevé) ou rester loin de L'achat de OTM met ou fait appel à des actions avec une volatilité implicite très faible. Avoir un plan de sauvegarde: Option trading nécessite une approche beaucoup plus pratique que l'achat-and-hold typique investir. Avoir un plan de sauvegarde prêt pour vos opérations d'option, au cas où il ya une oscillation soudaine dans le sentiment d'un stock spécifique ou sur le large marché. La perte de temps peut rapidement éroder la valeur de vos positions longues options, alors envisager de réduire vos pertes et de conserver le capital d'investissement si les choses ne vont pas votre chemin. Évaluer les avantages pour différents scénarios: Vous devriez avoir un plan de jeu pour différents scénarios si vous avez l'intention de négocier activement les options. Par exemple, si vous écrivez régulièrement des appels couverts, quels sont les gains probables si les stocks sont appelés à l'écart, par rapport non appelé Ou si vous êtes très optimiste sur un stock, serait-il plus rentable d'acheter des options à court terme à une grève inférieure Le prix ou les options à plus long terme à un prix d'exercice plus élevé Choisir le prix d'exercice est une décision clé pour un investisseur ou un négociant en options, car il a un impact très important sur la rentabilité d'un poste d'option. Faire vos devoirs pour sélectionner le prix d'exercice optimal est une étape nécessaire pour améliorer vos chances de succès dans le négoce d'options.